Đằng sau những cuộc bán - mua

Quy định hiện nay về công bố thông tin giao dịch của cổ đông lớn, cổ đông nội bộ vẫn còn những kẽ hở khiến nhiều người lợi dụng.

Việc chào mua công khai một lượng lớn cổ phiếu, nhưng lại âm thầm bán sạch số cổ phiếu đang có như trường hợp nhà đầu tư Nguyễn Kim Phượng - cổ đông lớn từng sở hữu trên 8% cổ phiếu VTV của CTCP Vật tư Vận tải Xi măng, đang gây bức xúc cho dư luận. Nhưng đó chỉ là câu chuyện bề nổi của tảng băng chìm công bố thông tin mua - bán của các “đại gia” hiện nay.

Cuối năm 2009, một DN có địa chỉ tại Hà Nội thực hiện tăng vốn bằng cách phát hành cho cổ đông hiện hữu với giá bằng mệnh giá. DN làm ăn rất hiệu quả, triển khai nhiều dự án mới khả thi. Bên cạnh ngành kinh doanh cốt lõi, công ty này còn tham gia đầu tư bất động sản. Vậy nhưng, nhiều thành viên HĐQT lại đồng loạt công bố bán quyền mua cổ phiếu phát hành thêm. Việc đó cũng là bình thường nếu các vị này “thiếu tiền” mua thực sự, hoặc lợi nhuận thu được từ việc bán quyền đã đạt kỳ vọng!? Tuy nhiên, việc nhiều người cùng bán một lúc đã khiến các NĐT nghi ngờ. Tìm hiểu kỹ mới biết, các vị này công bố bán ra chỉ là tay trái đảo qua tay phải, chuyển tên từ những người trong HĐQT sang những người thân khác (vợ con, anh em…).

“Thông thường, việc bán quyền ít tác động đến giá cổ phiếu, nên công bố bán quyền sẽ có lợi hơn. Đứng tên người khác, sau này bán không phải công bố sẽ hạn chế ảnh hưởng đến thị giá cổ phiếu”, một cổ đông lớn giãi bày nguyên nhân khiến nhiều nhân vật trọng yếu trong công ty bán quyền.

Rõ ràng, các thành viên HĐQT công ty trên đã tỏ ra khôn ngoan khi thực hiện việc bán quyền mua. Nhưng cũng rõ ràng là nhiều NĐT đã mất phương hướng sau khi hàng loạt cổ đông “VIP” thực hiện công bố thông tin bán quyền mua ra thị trường.

Kết thúc năm 2009, một DN hoạt động trong lĩnh vực sản xuất, xây dựng cơ sở hạ tầng, có lợi nhuận kinh doanh rất ấn tượng. Vốn nhỏ, nhiều dự án tiềm năng, lợi nhuận tốt khiến giá cổ phiếu này tăng mạnh.

Sau khi HĐQT thống nhất phương án tăng vốn 1:3 (sở hữu 1 mua 3) với giá bằng mệnh giá, cổ phiếu này càng hút nhà đầu tư. Không lâu sau trên bản tin của Sở GDCK thông báo bán cổ phiếu của 2 người liên quan đến chủ tịch HĐQT DN kể trên. Và sau đó, trên website công ty là thông báo điều chỉnh giảm lợi nhuận năm 2009 xuống còn hơn một nửa so với dự kiến trước đây.

Theo giới đầu tư thì những thao tác kể trên là nhằm ghìm giá cổ phiếu tăng bớt nóng để cổ đông lớn có thể mua thêm vào. Tuy nhiên, cổ phiếu này vẫn tăng khá cao và lãnh đạo DN không thực hiện mua vào cổ phiếu.

Mỗi động thái bán ra, mua vào của các cổ đông lớn đều được NĐT rất quan tâm. Thậm chí, đó được coi là một trong những chỉ báo cho việc đầu tư của nhiều người. Tuy nhiên, động cơ thật đằng sau mỗi việc công bố đó như thế nào thì không phải ai cũng có thể thẩm định được. Có lẽ, quy định hiện nay về công bố thông tin giao dịch của cổ đông lớn, cổ đông nội bộ vẫn còn những kẽ hở khiến nhiều người lợi dụng. Và thiệt hại, trên thực tế, hầu như thuộc về các nhà đầu tư nhỏ, lẻ trên thị trường.

Theo ĐTCK

Posted in: Chứng khoán,Tài chính,tintc